近日，吉利汽車集團旗下高端電動品牌極氪更新紅鯡魚版招股書，計劃于5月10日以“ZK”為股票代碼在紐交所掛牌上市。據(jù)報道，極氪美股IPO定價每股ADS定價21美元，位于先前公布的18至21美元每股頂端。5月8日，極氪已獲得近5倍的超額認購，較原計劃提前一天結(jié)束認購。

待極氪成功登陸美股后，極氪成為史上最快IPO的新能源車企。從2021年成立到2024年上市，短短三年時間，極氪在高端純電市場屢奪銷冠，成為吉利新能源轉(zhuǎn)型的最佳樣本。

造車三年圓夢IPO 極氪有望迎來“盈利期”

過去幾年，蔚來、理想和小鵬汽車三家中國造車新勢力先后登陸美股，極氪是第四家赴美上市的中國造車新勢力公司。

此番赴美成功上市，極氪獲得了來自原有股東吉利汽車、寧德時代、Mobileye等投資者和股東的大規(guī)模認購。從招股書來看，極氪至多募集3.675億美元的資金，約合26.39億元人民幣，估值為51.3億美元（約370億元人民幣），這也讓極氪一躍成為2021年10月份以來赴美IPO的最大規(guī)模的中國公司。

今年以來，中國公司赴美IPO的規(guī)模已經(jīng)跌入自2017年初以來的冰點。

整個一季度內(nèi)，僅有6家中國公司在美國進行IPO，募集資金為4690萬美元，遠低于去年同期的4.28億美元。而極氪無論在募集資金規(guī)模、認購熱情還是估值方面，都極大地增強了中國企業(yè)的信心，進一步表明了美國市場和投資者對極氪造車潛力的認可。

目前，極氪共有極氪001、極氪009、極氪007、極氪X四款車型在售。其中，極氪001、極氪X等車型在國際市場收獲了不俗的口碑。此外，北京車展期間發(fā)布的極氪MIX也有望成為中高端MPV市場的有力競爭者。

從財務(wù)表現(xiàn)來看，極氪的營收和利潤正在正向發(fā)展，這也是極氪IPO成功的關(guān)鍵之一。吉利汽車集團2023年報顯示，極氪全年共實現(xiàn)了 516.4 億元的營收，同比增長高達 62.4%，虧損金額也從20.39億元收窄至 11.35 億元。而從銷量來看，極氪年銷量達到了11.87萬輛，同比增長65%，尤其是投資者最為關(guān)心的毛利率方面，2023年極氪實現(xiàn)了15%的整車毛利率，遠高于蔚來9.5%、小鵬-1.6%的整車毛利率，未來毛利有望覆蓋研發(fā)和供應(yīng)鏈成本。

今年，極氪有望實現(xiàn)扭虧為盈。4月，極氪銷量再創(chuàng)歷史新高，當月交付16089臺，同比增長99%，環(huán)比增長24%，成為中國豪華純電市場銷量冠軍。今年1-4月極氪共交付49148輛，同比增長111%，成立至今極氪累計交付汽車超24萬輛，且部分產(chǎn)品的銷量超越蔚來和小鵬，市場表現(xiàn)出色。

吉利新能源體系力加持 極氪顯露長期投資價值

不過對極氪而言，上市并不是最大的挑戰(zhàn)，真正的挑戰(zhàn)在于如何讓國際資本市場認可其價值以及長期的發(fā)展?jié)摿Α６�在吉利汽車集團的托舉下，極氪已邁出品牌國際化的關(guān)鍵一步。

海外市場方面，依托吉利全球化的協(xié)同創(chuàng)新能力，極氪足跡遍布歐洲、中東、東南亞地區(qū)，在瑞典、荷蘭、德國、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、新加坡、泰國等地區(qū)開售并取得了超預(yù)期的成績，隨著極氪在全球市場知名度的提升，將有助于吸引國際投資者關(guān)注。

技術(shù)層面，吉利諸多資源加持，為極氪帶來極致的產(chǎn)品力優(yōu)勢。隨著吉利在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域不斷突破創(chuàng)新，四電機分布式電驅(qū)、全棧800V高壓系統(tǒng)、衛(wèi)星通信技術(shù)量產(chǎn)上車、SEA架構(gòu)的高拓展性以及在自動駕駛、智能座艙等方面的投入，都為極氪產(chǎn)品帶來了獨家的競爭優(yōu)勢，成為吸引投資者的關(guān)鍵要素。

鎖定融資渠道戰(zhàn)略布局后，極氪也將迎來更好的發(fā)展。極氪表示，所募集的資金將用于開發(fā)更先進的純電動汽車技術(shù)以及擴大產(chǎn)品組合、銷售和營銷以及擴展企業(yè)的服務(wù)和充電網(wǎng)絡(luò)、以及一般企業(yè)用途等。也就是說，其中將有相當一部分用于研發(fā)。近三年極氪的研發(fā)費用逐年增加，招股書顯示，2021年、2022年、2023年極氪研發(fā)費用分別為31.60億、54.46億、83.69億元。

接下來，極氪還會加大研發(fā)投入。當前，以自動駕駛為代表的智能化技術(shù)成為行業(yè)競爭焦點，小鵬、小米汽車、問界、理想、蔚來等多家車企都在加速NOA開城，極氪計劃擴充超2000人的智駕團隊，與Mobileye合作的同時，堅持浩瀚智駕研發(fā)。

關(guān)鍵的一點，極氪上市后仍將作為吉利汽車（0175.HK）的非全資附屬公司，迎著全球電動化浪潮乘風而上。面對全球市場情緒的低迷，極氪IPO重啟吸引全球資本，為電動化再添一把火，進一步彰顯吉利汽車集團在高端新能源市場的爆發(fā)力。日前，安信國際、東方證券等多家券商給予吉利“買入”評級，看好吉利汽車未來增長潛力。